新能源汽车产销量大幅增长，动力电池将在未来面临较大退役规模，据我们测算 2029 年回 收原料将进入 TWh时代。我国新能源汽车自 2015 年起迅速放量，并随后保持快速增长趋 势。据中国汽车工业协会统计，中国新能源汽车 2015 年产量为34.05 万辆，同比增长 333.76%，销量为 33.11 万辆，同比增长342.6%，上门新能源锂电池回收32650，产销的同比增速均较此前水平有显著提 升。2021 年，我国新能源汽车产量 354.50万辆、销量 352.10 万辆，产销水平在 2015 年 之后持续走高。
伴随动力锂电池寿命衰减至 80%以下，电池的电化学性能将出现明显下滑，难以完全满足汽车正常动力需求，电池进入报废阶段。其中，磷酸铁锂电池寿命相对较长， 可满足汽车正常动力需求的使用年限约 5-8年，三元动力锂电池寿命较短，满足汽车正常 动力需求的使用年限约 4-6 年。据此，可以推断出批磷酸铁锂电池在 2020 年左右进入更换周期，其余早期的新能源汽车动力电池在 2022 年也将陆续退役。随着新能源汽车产销 持续的高速增长，预计未来 2-3年动力锂电池将迎来规模化的更换浪潮，动力电池回收规 模也将持续扩大。
新能源汽车市场的蓬勃发展导致动力电池材料需求的急剧增长。废旧电池含有多种可回收的金属资源，以三元电池为例，其正极含有大量，其中锂占 2%-5%，芜湖上门新能源锂电池回收，钴占 5%-20%， 镍占5%-12%。在市场需求拉动之下，上游镍、钴、锂等原材料出现供需失衡导致原材料价格暴涨，给下游正极材料企业和动力电池企业在采购原料方面造成极大的压力。镍、钴、锂供应端较为紧张。因此废旧动力锂电池的回收将实现对上述金属材料的再利用，上门新能源锂电池回收32650，制造商可以从供应端抵御部分电池材料价格波动带来的影响，创造较高的回收收益。
锂资源：供给仍以海外为主，海外掌握定价权。资源储量上，上门新能源锂电池回收32650，2021 年智利、澳大利亚、阿根廷、中国占比分别为 41.8%、25.9%、10%、6.8%；产量上，2021 年澳大利亚、智利、 中国、阿根廷占比分别为52.5%、24.8%、13.4%、5.9%。从我国锂资源分布来看，据 SMM，我国约80%以上锂资源赋存于盐湖中，主要分布在青海、西藏等省（区），而矿石 锂资源主要集中于四川、江西、湖南、新疆等 4 省，以上 4省矿石锂资源占矿石锂资 源的 98%以上。
动力电池回收
空间大
动力电池装机量大，回收再利用市场潜力巨大，2021年动力电池装机量达154.5GWh，同比增长142.9%，装机规模受新能源车销量景气拉动而快速放量。
动力电池回收作为锂电池后周期行业，其需求有望逐年走高，预计2030年总退役量有望达到380.3GWh，2021-2030年十年CAGR高达48.9%，未来有望呈现指数式增长。从长期角度看，目前行业正处于长周期周期的起点。
中性预期下，天风证券（601162）预计2030年我国动力电池回收市场规模有望达758.4亿元，2021-2030年CAGR为58.1%，其中梯次利用市场规模313.5亿元，再生利用市场规模444.9亿元；乐观预期下，预计2030年退役动力电池梯次+再生利用市场总规模则有望达到1048.9亿元。
再生利用市场发展迅猛，将为行业前期发展贡献增量。再生利用技术工艺完备，在商业模式上已经有了比较成功的案例，现已成为废旧动力电池的主要再利用方式，也是当前动力电池回收企业的主要竞争场景。
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